Roadshow’lar, şirketin yönetim ekibi ile yatırımcılar arasında, şirketin menkul kıymet arzı hakkında bilgi sunduğu ve böylece menkul kıymet talebini ölçebildiği bir dizi toplantıdır. İlk halka arz sürecinin bir parçası olarak genellikle yatırım bankaları tarafından desteklenirler, ancak yönetim ekipleri tarafından başka amaçlar için de kullanılabilirler.
Roadshow’lar, şirketin yönetim ekibi ile yatırımcılar arasında, şirketin menkul kıymet arzı hakkında bilgi sunduğu ve böylece menkul kıymet talebini ölçebildiği bir dizi toplantıdır. İlk halka arz sürecinin bir parçası olarak genellikle yatırım bankaları tarafından desteklenirler, ancak yönetim ekipleri tarafından başka amaçlar için de kullanılabilirler.
Roadshow’lar artık ortalama bir yatırımcı için her zamankinden daha erişilebilir durumda ve önemli bilgi kaynakları olabilirler. Roadshow’ların yatırımcılara neler anlattığını ve onlar hakkında nasıl bilgi edinebileceğinizi öğrenin.
Roadshow’un Tanımı ve Örnekleri
Roadshow, ilk halka arz (IPO) sürecinin önemli bir parçasıdır çünkü şirketlerin tekliflerine ne kadar talep olduğunu ve uygun fiyatın ne olması gerektiğini görmelerine yardımcı olurlar. Yatırım bankalarının sponsor olduğu tanıtım gezileri, geleneksel olarak bankanın müşterileri ile şirket yönetim ekibi arasındaki yüz yüze toplantılardır. Roadshow’lar, arz için coşku yaratmayı amaçlar ve ilk halka arz (IPO) fiyat keşif sürecinin bir parçasıdır.
Roadshow Nasıl Çalışır?
Tanıtım gezilerinin zamanlaması ve içeriği SEC düzenlemelerine uygun olmalıdır. Roadshow’lar genellikle, bir teklif fiyat aralığını içeren bir ön prospektüs SEC’e dosyalanana kadar başlayamaz. Roadshow’lar ön izahnamede yer alan ve halka açık olan bilgileri sunmalıdır. Roadshow’lar hukuk, yönetim ve yatırım bankacılığı ekibi tarafından planlanır ve kapsamlı bir şekilde incelenir çünkü yanlış bir adım teklifi potansiyel olarak tehlikeye atabilir.
Tipik bir tanıtım gezisi gündemi, yatırım bankası tarafından yapılacak bir tanıtımı içerir; CEO, CFO ve diğer üst düzey yöneticilerin sunumları; ve bir soru-cevap oturumu. Sunumlar, teklifin ayrıntılarını, şirketin ürünlerine, hizmetlerine, rekabet ortamına ve finansal performansına genel bir bakış sunar. Bu toplantılar halka arzın başarısı için önemlidir çünkü potansiyel yatırımcılara yönetimle doğrudan etkileşim kurma fırsatı verirler.
Yüz Yüze Roadshowlar
Yüz yüze roadshow’lar genellikle yatırım bankası tarafından düzenlenir. Katılımcılar arasında bankanın yatırımcıları ve müşterileri yer alır. Genellikle birkaç günden birkaç haftaya kadar sürer ve ülke çapında ve uluslararası olarak New York, Chicago, Los Angeles ve Milano gibi büyük şehirlerde gerçekleşir.
Şirketler, bilgileri nasıl ilettiklerine ilişkin katı kurallara uymak zorundadır ve bu kurallar, iletişimin sözlü veya yazılı olmasına göre değişebilir.
Yüz yüze roadshowlar sırasında, yatırım bankası olası yatırımcılardan ve müşterilerden ilgi belirtileri ister. Faiz göstergeleri, fiyat ve miktar faizi dahil olmak üzere arz için bağlayıcı olmayan tekliflerdir. İlgi göstergeleri, yüz yüze roadshow’ların önemli bir özelliğidir, çünkü bankacılar bunları piyasayı ölçmek ve ihraççıya nihai bir fiyat tavsiyesi yapmak için bir fiyat keşif aracı olarak kullanırlar.
Halka Açık Roadshowlar
Bazı şirketler, roadshow’lar için halkı hedefliyor, onları canlı yayınlıyor ve izleyiciler tarafından sorulan soruları yanıtlıyor. Halka açık roadshow’lar, tıpkı yüz yüze benzerleri gibi, teklif için coşku yaratmayı amaçlar, ancak bir fiyat keşif mekanizması olarak kullanışlı değildirler. Canlı yayınlanan bir roadshow’da ilgi işaretleri istenmez.
Roadshow Türleri
Anlaşmalı
“DeaI” roadshow’ları bir teklifi teşvik eder. Teklif, bir halka arz veya devam eden bir teklif olabilir. İkincil arzlar, hali hazırda halka açık olan bir şirket tarafından sağlanan ek hisse senedi veya borçlanma senetleridir. İkincil arz roadshow’larının kuralları, özellikle iyi bilinen deneyimli ihraççılar veya WKSI olarak sınıflandırılan şirketler için daha esnektir.
Anlaşmasız
Anlaşmasız roadshow’lar, yönetim ekipleri ile mevcut ve potansiyel kurumsal yatırımcılar arasındaki özel toplantılardır. Anlaşma dışı roadshow’lar genellikle “satış tarafı” araştırma analistleri tarafından kurumsal müşterilerine bir hizmet olarak düzenlenir. Satış tarafı analistleri genellikle aracı kurumlar, danışmanlık firmaları veya yatırım bankaları için çalışır. Anlaşma gezilerinde olduğu gibi, yatırımcıların yönetim ekibiyle doğrudan etkileşim kurma fırsatı vardır. Ancak herhangi bir teklif yok.
SEC, anlaşmasız roadshow’ları düzenler ve yönetim ekipleri, şirket hakkında kamuya açık olmayan önemli bilgileri tartışamaz. Anlaşmasız tanıtım gezileri, kurumsal yatırımcılara haksız avantaj sağlamakla ve onlara sponsor olan satış yanlısı analistler için çıkar çatışması sağlamakla eleştirildi.
Bireysel Yatırımcılar İçin Ne İfade Ediyor?
Robinhood web yayını gibi önceden kaydedilmiş ve canlı yayınlanan roadshow’lar, kendi araştırmanızı yapıyorsanız potansiyel olarak değerli bilgiler sağlayabilir. NYSE ve NASDAQ borsaları, yaklaşan tekliflerin takvimlerini yayınlar ve bir ihraççının web sitesinin yatırımcı ilişkileri sayfasında genellikle halka açık herhangi bir roadshow etkinliği hakkında bilgi bulunur.
Bilgilendirme: İçerikler yatırım tavsiyesi değildir. Tamamen bilgi amaçlıdır.